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东北证券经济与业绩等扰动因素不改股指反弹

发布时间:2020-08-09 09:37:53 编辑:笔名
东北证券:经济与业绩等扰动因素不改股指反弹格局

2012-02-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周股指先抑后扬,周四、周五两个交易日股指大幅上涨,并创本轮反弹新高,市场成交量也出现温和放大。上证综指全周上涨0.49%,深成指小幅下跌0.31%,创业板指则出现大幅上涨,涨幅达5.21%,创业板指也停止了连续十周的下跌,上证综指连续三周收出阳线。盘面上,市场走势有所分化,黑色金属、建筑建材以及家电表现相对较弱,电子元器件、信息设备、化工、农林牧渔等行业涨幅居前。


当前市场面临着相对温和的市场环境,国内层面,市场流动性经受逆回购到期影响后较为平稳,而且在信贷投放以及货币政策持续微调等因素支持下有望进一步好转,证券市场改革的推动力仍在延续,新股发行与上市公司分红制度以及引导长期资本入市等均是长期有利因素。目前国内政策调控核心已经由控通胀下的紧缩政策向稳定经济增长转变,稳定经济增长的政策有望逐步实施。在外围市场层面,欧美国家经济企稳迹象明显,不仅PMI指数的持续回升,而且美国等发达经济体失业率也呈现持续逐月回落态势,欧洲债务问题影响力趋弱,且解决方案向纵深发展,部分债务国家国债收益率也出现显著回落,均表现投资者的乐观情绪,美元指数的持续回落也表明投资者的避险情绪下降,以及发达经济体货币宽松政策下国际资本仍有望回流新兴市场国家的可能性较大。因此,目前市场面临着相对温和的经济以及货币环境,股指也有望延续近期的反弹步伐。


由于目前政策调控以稳定经济增长为主,当前虽难以判定上市公司业绩拐点,但当前市场的估值表现已经反映投资者对业绩的悲观预期,市场整体的估值修复空间仍然存在,并不足以成为阻碍市场反弹的重要因素。基于新股发行以及业绩因素,市场或将更多表现为震荡攀升的格局为主。


投资策略上,目前仍然可以选择在股指震荡上涨中的调整阶段逐步介入,而不适宜追涨。投资标的选择上,一方面关注市场流动性进一步改善时受益行业,如汽车、煤炭;另一方面,以业绩为主线,挖掘业绩稳定增长或超预期增长个股以及具有高送转潜质的中小盘个股。


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