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7月经济数据背离意味着什么

发布时间:2019-02-25 12:23:20 编辑:笔名

7月经济数据背离意味着什么

量数据,这个月全社会用电量同比仅增长了3%,与6月份相比增幅下降了近一半,创下了近16个月来的新低。而且有多个省份,用电量出现了同比下跌。比如上海下跌了13.7%,江苏下跌了10.45%。浙江、安徽、湖北、湖南、贵州等省,也纷纷由升转降。

为什么7月经济数据会如此"悲喜交加"、"冰火两重天"?它向我们传递了什么信号,又会带来怎样的影响?我认为主要有以下几点:

首先,这说明中国经济仍然存在较大的下行压力,近虽然出现了回暖迹象,但基础不牢固。其实美国的经济也差不多,一季度因为冰雪天气出现负增长,然后在二季度强劲回升,近也呈现多项指标背离的现象。欧盟那边,更是倒春寒不断,不确定性非常大。这些因素也会终影响到中国。

7月份出口的快速增长,可能是对前几个月人民币大幅贬值的一个滞后反应。当时人民币多贬值了3%,给出口企业带来了相当一批订单,7月份的回暖肯定与此有关。目前人民币汇率已经止跌,并有所回升。展望未来一个时期,再次贬值的空间不大。从用电量和新增贷款来看,几个月后,出口数字可能再度变得难看起来。

此外,新增贷款的突然减少也存在以下可能性:一、企业对贷款的需求在下降,如果是这样,未来经济下行压力将继续增大,经济好转的趋势恐怕很难持续;二、这可能意味着央行在货币供应上主动踩了刹车,因为上半年广义货币增幅偏快。

其次,这意味着下半年若收紧信贷,经济可能受不了。由于上半年货币供应量和贷款增长偏快,一般预测下半年会适当收紧,现在看来比较困难。如果欧洲经济不确定增加,中国可能会被迫继续出台刺激政策,比如全面降低存款准备金率,甚至降息。

第三,如果下半年经济不确定性增大,稳增长非常困难,那么将影响到明年的增长目标。其实学界一直有人认为,以中国目前经济规模,达到7.5%的增长难度非常大;加之人口增长放缓,经济快速增长的必要性减弱。如果通过不断出台刺激政策强行达到这个目标,后遗症会比较明显。所以,在确定明年增长目标时一定要更务实,或许不应高于7%。

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